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Tele Atlas kaufen
08.12.2000
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt stufen die Aktien der Tele Atlas N.V. Aandelen (WKN 927101) auf „Kaufen“ ein. Das Kursziel sehe man bei 22,80 Euro.
Das Unternehmen sei ein Anbieter hochwertiger digitaler Inhalte auf dem Markt für Auto-Navigations-Systeme und kartographische Anwendungen.
Durch die Datenbank aus digitalem Karten-Content, die das Unternehmen im Laufe der letzten 16 Jahre entwickelt habe und die als Grundlage für zahlreiche Anwendungen anderer Hersteller diene, könne Tele Atlas sich auf dem duopolististischen europäischen Markt als führender Datenlieferant für Auto-Navigations-Systeme und e-Map-Application-Enabler etablieren.
Tele Atlas profitiere vom dynamischen Wachstum der Märkte für Anwendungen im Bereich der digitalen Kartographie. Auf diesen Märkten werde mit folgenden jährlichen Wachstumsraten gerechnet: Auto-Naviagtions-Systeme 64 Prozent (1999 – 2003), neue Technologien 40 Prozent (1999 – 2003), Flotten- und Verkehrsmanagement 23 Prozent (2000 – 2010) und geographische Informationssysteme 13 Prozent (1999 – 2003).
Das Unternehmen plane, sich durch die Einbeziehung zusätzlicher Regionen (USA), die Akquise weiterer Großkunden auf dem Markt für Auto-Navigations-Systeme und die Erschließung neuer Anwendungsmöglichkeiten im Bereich der digitalen Kartographie sowohl technologisch als auch qualitativ weiterzuentwickeln.
Die strategischen Stärken von Tele Atlas seien das erfahrene Management, die hervorragende Positionierung auf einem duopolistischen Wachstumsmarkt, ausgereifte, qualitativ hochwertige Produkte, Branchenkenntnis für Anwendungen in verschiedenen Bereichen, ein umfassender Kundenstamm sowie zahlreiche Kooperationsverträge mit Unternehmen verschiedener Branchen.
Schwächen weise das Unternehmen dabei auf, dass es einen hohen Anteil weniger Großkunden am Umsatz (Bosch Blaupunkt und VDO Dayton) habe sowie stark schwankende Erlöse. Zudem sehe man Risiken in der geringen Akzeptanz der Auto-Navigations-Systeme im Mittelklassenbereich und eine schwache Nachfrage auf dem Markt für neue Technologien.
Im Vergleich zum dritten Quartal des Vorjahres könne Tele Atlas seinen Umsatz um ca. 70 Prozent steigern. In der sparte Navigations-Systme habe man ein Wachstum von 24 Prozent (gegenüber 92 Prozent im zweiten Quartal 2000) vorweisen können. In den anderen Sparten, in denen noch im zweiten Quartal ein Rückgang um 35 Prozent zu verzeichnen gewesen sei, rund 100 Prozent.
Die Unternehmensleitung erwarte im vierten Quartal keine erheblichen Umsatzzuwächse gegenüber dem vorausgegangenen Quartal und rechne für das kommende Jahr insgesamt mit einem Wachstum von 50 Prozent.
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